Огляд важливих подій та тенденцій в світовій економіці (8-21 травня 2023р.)

Падіння експорту Китаю на 6%, зниження виробничих та споживчих цін (на 1,4% та 0,1% відповідно) у квітні в порівнянні з березнем.

Зважаючи на те, що ключовим драйвером зростання економіки КНР є експорт, китайська економіка відновлюється скромнішими темпами, ніж очікувалося. Експорт уповільнюється, що також свідчить й про слабкість світової економіки, яка стримано збільшує попит на китайську продукцію. Зниження цін виробників та споживчих цін вказує на пригнічений внутрішній попит в Китаї.

Прогноз

З огляду на тенденції перших чотирьох місяців року, слабкий експорт та пригнічений внутрішній попит дещо знижують вірогідність реалізації плану керівництва Китаю по економічному зростанню у 2023р. на 5%. Водночас, зважаючи на зниження цін ймовірною підтримкою економічному зростанню Китаю буде продовження масованого кредитування суб’єктів економічної діяльності.

Стислий аналіз

Експорт Китаю у квітні був на 6% (на 20 млрд. дол.) менший, ніж у березні – 296 млрд. дол. проти 316 млрд. дол. Разом із тим, імпорт знизився на 9,6% (на 22 млрд. дол.) – 205 млрд. дол. у квітні проти 227 млрд. дол. у березні. Уповільнення експорту – індикатор слабкості глобального попиту, що сигналізує про уповільнення світової економіки. Слабкість імпорту –  індикатор пригніченого внутрішнього попиту у Китаї. На низьку динаміку імпорту впливає й закупівля вуглеводневої сировини за заниженими цінами.

Споживчі ціни в Китаї у квітні знизились у порівнянні із березнем на 0,1%, ціни виробників впали на 1,4%. Це також вказує на пригнічений внутрішній попит.

Кредитний імпульс був ключовим фактором економічного зростання Китаю у І кварталі. Дефляція (виробнича та споживча) створює умови для подальшого розширення кредитування, яке сприятиме зміцненню внутрішнього попиту. За умови зростання попиту на китайську продукцію за кордоном це може сприяти виконанню планів керівництва країни по економічному зростанню у 2023р.

Інфляція в єврозоні у квітні прискорилася до 7%, в ЄС знизилась до 8,1% (в річному вимірі).

Певне прискорення зростання цін в єврозоні в квітні пояснюється першим з грудня минулого року підвищенням цін на енергоносії, яке були викликане зростанням світових цін на нафту внаслідок рішення ОПЕК+ про зменшення видобутку.

Прогноз

На тлі зростання ставки Європейського центробанку та прогнозів щодо млявого зростання економіки Європи у 2023р. очікується сповільнення темпів інфляції в єврозоні до рівня, нижчого за 6%. Енергетична складова інфляції починаючи з травня стане меншою – сплеск світових нафтових цін мав тимчасовий характер, вони повернулися до рівня березня.

Стислий аналіз

Споживчі ціни в єврозоні у квітні 2023р. зросли на 7% щодо того ж місяця 2022р., прискорившись порівняно з 6,9% у березні. Щодо попереднього місяця ціни в єврозоні у квітні збільшились на 0,6%. Споживчі ціни без врахування таких волатильних факторів, як вартість енергоносіїв, продуктів харчування та алкоголю (базова інфляція), у квітні 2023р. зросли на 5,6% у річному вимірі після зростання на 5,7% місяцем раніше. Ціни на продукти харчування, алкоголь та тютюнову продукцію зросли на 13,5% після зростання на 15,5% у березні. Ціни на енергоносії збільшились на 2,4% після зниження на 0,9% місяцем раніше. Послуги стали дорожчими на 5,2%.

У 28 країнах ЄС зростання цін у річному вимірі в квітні склало 8,1% після підвищення на 8,3% місяцем раніше. Щодо попереднього місяця ціни в ЄС збільшились на 0,6%. Найнижча інфляція у річному вимірі в квітні спостерігалася у Люксембурзі (2,7%), Бельгії (3,3%) та Іспанії (3,8%). Найвище зростання споживчих цін зафіксовано в Угорщині (24,5%), Латвії (15%) та Чехії (14,3%). У Німеччині річна інфляція сповільнилася в квітні до 7,6% проти 7,8% у березні. У Франції інфляція прискорилася до 6,9% із 6,7%, в Італії - до 8,7% із 8,1% місяцем раніше.

Єврокомісія покращила прогноз зростання економіки ЄС у 2023р. до 1%, прогноз по інфляції підвищено до 6,7%.

Основні фактори позитивного перегляду прогнозу по ВВП - гарний стан ринку праці, збереження безробіття на низькому рівні (6,1%), нормалізація цінової ситуації на газовому ринку. Основні фактори погіршення прогнозу по інфляції – високі ціни на продовольство та сильний ринок праці.

Прогноз

Покращені перспективи по ВВП ЄС  будуть реалізовані в разі продовження контршоку умов торгівлі, викликаного зниженням цін на енергоносії. Широкі фактори з боку пропозиції, що підвищують ціни, призведуть до збереження інфляції на високому рівні.

Стислий аналіз

Минулого року ЄС значною мірою успішно відмовилася від російського газу. В умовах кінця минулого року зимова рецесія в ЄС здавалася неминучою. Проте у І кв. 2023р. ВВП зріс на 0,3% в ЄС й на 0,1% в зоні євро. Краща стартова позиція покращує перспективи зростання економіки ЄС у 2023р. та 2024р.

Єврокомісія покращила прогноз зростання економіки ЄС цього року до 1%, раніше зростання ВВП прогнозувався на рівні 0,8%.У 2024р. ВВП ЄС зросте на 1,7%, а не на 1,6%, як очікувалось раніше. Оцінку зростання економіки єврозони цього року переглянуто до 1,1% з 0,9%, наступного - до 1,6% з 1,5%. Єврокомісія переглянула прогнози інфляції - інфляція в єврозоні у 2023р. становитиме 5,8% замість 5,6%, які раніше очікувались. Прогноз на 2024р. було піднято до 2,8% з 2,5%. У Євросоюзі споживчі ціни в поточному році зростуть на 6,7%, у наступному - на 3,1%. Попередні прогнози становили 6,4% і 2,8% відповідно. Економічне зростання підтримало подальше скорочення дефіциту державних бюджетів країн ЄС (у сумі) в 2022р. до 3,4% ВВП, незважаючи на експансіоністську фіскальну політику, викликану значними заходами енергетичної підтримки. У 2023р. й в 2024р. очікується, що поступове скасування заходів енергопідтримки буде стимулювати подальше скорочення бюджетного дефіциту в ЄС до 3,1% і 2,4% від ВВП, відповідно.