Розмір ліквідних коштів російського Фонду національного добробуту (ФНБ), який є державним резервним фондом, за підсумками червня збільшився з 2,8 трлн. рублів до 4,1 трлн. рублів. Це сталося тому, що до ФНБ минулого місяця було зараховано 61,1 млрд. китайських юанів та 74 тонни золота, які закуповувалися протягом тривалого часу - з січня минулого року по лютий цього року - за рахунок «додаткових» нафтогазових доходів бюджету, тобто тих доходів, які перевищують плановий рівень, закладений в бюджет РФ.

Однак це остання «дозаправка» перед другою половиною року, коли розмір ліквідних коштів ФНБ РФ скорочуватиметься з нижче викладених передумов.

В травні та червні нафтогазові доходи бюджету РФ були нижчими за плановий рівень на 4% та 7% відповідно, й це не межа. Конфлікт США та Ірану фундаментально не вплинув на вартість нафти. Ціна нафти еталонного сорту Brent буде нижче за 70 доларів за барель в другій половині року, а ціна російської нафти Urals нижче за 60 доларів за барель. Причин дві. Перша - пом’якшення умов угоди ОПЕК+. 5 липня учасники угоди досягли згоди збільшити обсяг видобутку в серпні на 0,55 млн. барелів на добу та ймовірно продовжувати збільшувати в наступні місяці. Це дасть додаткові обсяги сировини на світовий ринок, що тиснутиме на ціни. Друга причина стриманого прогнозу щодо світових цін на нафту - стагнація глобального нафтового попиту внаслідок гальмування світової економіки через велику невизначеність з торговими тарифами. Тому більшу частину другої половини року нафтогазові доходи бюджету РФ будуть нижчими за плановий рівень.

Ще одним фактором тиску на бюджет РФ, які пов’язані з ФНБ, є курсові втрати. Через укріплення курсу рубля (майже на 25% за першу половину року) золото та номіновані в інвалюті кошти ФНБ знецінились в рубльовому еквіваленті. Курсові втрати за січень-червень цього року щодо залишків коштів ФНБ в інвалюті становили 408 млрд. руб. Це 10% ліквідної частини ФНБ.

Наприкінці року в РФ традиційно вилучають частину ліквідних коштів ФНБ для фінансування дефіциту бюджету. В грудні 2023 року з ФНБ було вилучено 2,9 трлн. рублів, в грудні 2024 року – 1,3 трлн. руб. В нинішньому році обсяг вилучень, скоріше за все, перевищить торішній рівень, в тому числі через високий дефіцит бюджету - за підсумками перших п'яти місяців дефіцит бюджету РФ досяг 3,4 трлн. рублів проти 730 млрд. рублів роком раніше. Збільшення дефіциту в 4,7 рази. Причини дві. Перша – зниження нафтогазових доходів бюджету. Так в червні цього року нафтогазові доходи бюджету РФ вперше з січня 2023 року опустилися нижче за відмітку 500 млрд. рублів, склавши 494,8 млрд. рублів. А порівняно з червнем минулого року надходження в бюджет РФ від нафти та газу зменшились на 33,7%. Друга причина - збільшення видатків на війну проти України та підготовку до можливого розширення театру бойових дій на Європу.

Примітно, що спочатку ФНБ РФ замислювався як джерело сплати пенсій росіянам, але з часом перетворився на додаткове до доходів від експорту енергоносіїв джерело фінансування війни в Україні. В 2024 році пенсії в РФ були проіндексовані на 7,5%. В той час як лише за офіційними даними інфляція минулого року становила 9,5%, а за альтернативними підрахунками, з якими погоджувались навіть в Держдумі РФ – 20-22%. Від інфляції найбільше страждають найбідніші верстви населення. В РФ це пенсіонери та отримувачі соцдопомоги. За сумною іронією, серед них спостерігається чи не найбільша підтримка війни.

Не менш примітною є реакція влади РФ на скорочення доходів бюджету. 24 червня президент РФ Путін затвердив зміни до бюджету на 2025 рік, які передбачають суттєве зниження нафтогазових надходжень та скорочення внаслідок цього фінансування ключових економічних проектів. Це є чітким свідченням пріоритетів російського керівництва – витрати на війну проти України та підготовку до вторгнення в Європи є недоторканими.

В 1918 році Освальд Шпенглер опублікував книгу «Присмерк Європи» (точніше «Присмерк Заходу», проте вона більш відома як «Присмерк Європи»). В ній він передрікав швидкий присмерк західного світу, який технології поставив попереду культури, й, на думку Шпенглера, втративши внутрішньо властиву йому духовність, змушений буде поступитися місцем іншим цивілізаціям. Прогноз Шпенглера досі не збувся. Але через самозаспокоєність, ментальне й фактичне перетворення на затишний туристичний рай, Європа, можливо, як ніколи раніше близька до цього внаслідок ймовірної військової агресії з боку РФ та більш потужного гравця, який стоїть за нею.

Для Європи настали нові часи - відверто жорсткі, гранично контрастні, малопередбачувані й набагато більш небезпечні. Для врівноваження балансу сил та балансу загроз у Європи немає іншого виходу, ніж прискорена мілітаризація разом із збільшенням підтримки України. Для цього європейські політики в тому числі мають перестати мислити звичними короткими електоральними циклами й перейти на більш тривалі плани, що простираються на десятиріччя наперед. Інакше гасло німецького філософа Шпенглера може втілитися в життя.